주식투자를 하게 되면 알아야 될 용어들이 많이 있죠. 오늘은 그중에서 공매도에 대해서 알아보려고 합니다.
주식을 할 때 (공)매도 때문에 내가 가진 주식들에 영향을 받아 신경을 쓰이지만 정작 (공)매도가 뭔지 몰라서 화만 나는 경우가 있는데 오늘 이 글을 통해서 개념을 알고 장점, 단점을 알아보면 좋을 것 같아요.
목차
1. 공매도란? 뜻 알아보기
- ‘공’은 한자로 ‘빌 공’으로 사전에는 ‘없다, 비다’ 등의 뜻으로 나옵니다. 해석을 하면 가지고 있지 않은 주식을 매도 즉, 파는 것을 말합니다.
- 주식을 가지고 있지 않아서 우선 남의 주식을 빌려서 비싸게 팔고, 나중에 가격이 떨어지면 싼 가격에 사서 빌려온 주식을 갚는 형식으로 수익을 냅니다.
- 쉽게 말해서 주식을 샀는데 주가가 하락하면 할수록 수익을 낼 수 있다고 보면 됩니다.
- 예를 들어서 삼성전자 주식이 현재 주가 5만 원입니다. 그래서 저는 내일 가격이 떨어질 것으로 생각되어 100주를 자산운용사에서 빌려와 모두 팔았습니다. 그리고 다음날 4만 원으로 삼성전자 주식이 떨어져서 100주를 사서 다시 자산운용사에 갚으면 1주당 만 원의 수익이 발생했습니다. 이런 식으로 진행이 됩니다.
2. 공매도 장점과 단점
1) 장점
- 가) 주식을 장기 보유할 경우 거래가 줄어 유동성이 줄어든 경우 시장의 거래를 증가시켜 주식시장의 유동성을 높여줍니다.
- 나) 고평가된 주식투자의 위험을 경감시켜주며, 가격의 거품을 없애고 주가의 적정 가치에 가깝게 만듭니다. 예를 들어서 어떤 주식이 실적 등 없이 고평가 된 상황에서 그 주식의 공매도 숫자가 증가하는 것을 보고 하락을 예측할 수 있습니다.
- 다) 급락하는 주가를 반등시키는 역할을 합니다.
- 라) 장기 보유 주주에게는 대여 수수료 수익 발생합니다.
2) 단점
- 가) 위에서 설명했던 것처럼 빌린 주식의 주가가 떨어져야 수익이 생깁니다. 그래서 공매도에 투자한 사람은 하락 되기를 바랍니다. 이 과정에서 주가 하락 유도를 하기 위해서 허위 내용을 유포하는 등 옮지 못한 방법으로 주가 하락을 부추기는 행위가 발생을 할 수 있습니다.
- 나) 만약 주가 하락할 것이라는 예측이 틀릴 경우 큰 손실을 볼 수 있습니다. 일반 주식으로 매수했을 경우 가장 크게 손해를 보면 100%이지만 공매도의 경우 손실이 100% 이상 갈 수 있기 때문에 투자 시 유의해야 합니다.
3. 종류 알아보기
종류는 차입 (공)매도와 무차입 공매도 2가지 있습니다.
1) 차입 (공)매도
- 주식을 가지고 있는 사람에게 주식을 빌려와서 한정된 수량 내에서 할 수 있습니다.
투자 주체에 따라서 대차거래와, 대주거래로 나눕니다.
- 대차거래는 빌리는 사람이 주식을 장기적으로 보유하는 기관에 일정한 수수료를 내고 주식을 빌립니다. 그리고 계약 만료되면 빌린 주식을 갚습니다.
- 대차거래의 경우 증권사를 이용하며, 빌리는 주관은 기관, 외국인 투자자들입니다.
- 대차거래 규모는 크며, 기간도 6개월 ~ 1년으로 계약자들 간에 협의하여 정합니다.
- 대주거래는 개인투자자가 증권회사로부터 주식을 빌려오는 것입니다.
- 대주거래의 경우 자기 대주와 유통 대주가 있습니다. 자기 대주의 경우 증권회사가 보유한 주식을 공매도 계좌를 개설한 고객에게 빌려주는 것입니다. 유통 대주는 증권 금융사들이 보유한 주식을 모아서 고객에게 빌려주는 방식입니다.
- * 주식을 빌려준 기간 동안에는 주주총회 의결권 행사가 불가능해집니다. 만약 의결권 행사를 원할 경우에는 중도 상환 통해서 받아야 합니다.
2) 무차입 공매도
- 주식을 빌리지 않고 증거금 등 담보를 제공하여 진행합니다. 한국에서는 허용되지 않습니다. 미국과 우리나라에서는 차입 (공)매도만 법적으로 허용되고 있습니다.
4. 알아야 할 용어
1) 쇼트 커버링
- ‘쇼트’는 주식을 빌려서 비싸게 매도한다는 것을 의미하고 ‘커버’의 경우 빌려온 주식을 다시 갚기 위해서 주식을 싸게 매수하여 갚는 것을 말합니다.
- 관련 기업이 호재 공시가 나와 주식이 단기간에 상승을 하면 손실을 볼 수 있습니다. 이때 빌려온 주식을 비싸게 매도 후 커버하기 위해서 빠르게 쇼트 커버링을 합니다.
- 세력은 주식을 매수하여 갚아야 하기 때문에 단기 급등이 나옵니다. 특징을 알고 있다면 단기간 수익이나 주식 빠져나올 타이밍을 알 수 있습니다.
2) 업틱룰
- 빌린 주식을 팔 때 세력들이 주가를 내리지 못하게 막기 위한 제도입니다. 바로 시장가 보다 높은 호가에만 주문을 넣게 하는 것입니다.
5. (공)매도 과열 종목 지정 제도
- (공)매도가 과하게 증가한 종목을 지정, 공개하여 지정 익일 자동으로 (공)매도 거래를 금지시키는 제도로 2017년 3월 27일부터 시행되었습니다.
- 한국거래소에서 2022년 10월 24일 강화된 (공)매도 과열 종목 지정 제도를 시행했습니다.
- 강화 내용은 적출 유형을 추가해 (공)매도 비중이 과도한 종목이 적출될 수 있게 하며, 과열 종목 지정 후 주가 하락률이 과도한 종목을 추가적으로 공매도 금지 기간을 일별로 추가 연장해 적출 기준을 강화했습니다.
- 개선 효과로 보면 과열 종목 지정건수와 지정일수가15% 내외 증가하는 등 시장 충격에 따른 (공)매도 급증으로 인한 종목별 변동성이 완화될 것으로 보입니다.
- 정보공개, 공시 확인할 수 있는 사이트 – 거래소 정보 데이터시스템, KIND(기업공시 채널)에서 확인 가능합니다.
- (공)매도 과열 종목 적출 기준 강화표
| 유형 | 주가 하락률 | (공)매도 비중 (1) | (공)매도 거래대금 증가 배율 (3) | (공)매도 비중 평균 (4) |
| 유형 1 (공통) | 5% 이상 ~ 10% 미만 | 코스피 : 직전 분기 코스피 (공)매도 비중의 3배 이상 (2) (상한 20%) 코스닥, 코넥스 : 직전 분기 코스닥 150 (공)매도 비중의 3배 이상 (상한 20%) | 코스피 6배 코스닥 5배 코넥스 5배 | – |
| 유형 2 (공통) | 10% 이상 | – | 유형 2와 동일 | – |
| 유형 3 (코스닥) | – | – | 코스닥 5배 | 5% |
| 유형 4 (공통) | 3% 이상 | 해당 종목의 당일 전체 거래대금 대비 (공)매도 거래대금 비중 30% 이상 | 코스피 2배 코스닥 2배 코넥스 2배 | – |
위에 표 (숫자) 참고
(1) (공)매도 비중 – 당일 (공)매도 거래대금 / 당일 전체 거래대금입니다.
(2) 직전 분기 코스피(코스닥 150) 구성종목 (공)매도 거래대금 / 직전 분기 코스피(코스닥 150) 구성 종목 거래대금입니다.
(3) 해당 종목의 당일 (공)매도 거래대금 / 직전 40 거래일간 (공)매도 거래대금 평균입니다.
(4) 직전 40일 거래일의 일별 (공)매도 비중 평균입니다.
- 금지 기간 연장
(공)매도 금지일 or 금지 연장일에 해당 종목 ‘주가 하락률이 -5% 이상’ 일 경우 금지 기간을 다음 거래 일까지 연장합니다.
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